康和期貨黃榆婷

歐洲能源危機越演越烈，周二 (21 日) 天然氣價格飆漲 20% 至歷史新高價，報每兆瓦時 (MWh)181 歐元，雖周四 (23 日) 隨著美國天然氣下跌而回落，但短短兩周，歐洲天然氣價格已大漲 70%。

這波天然氣的漲勢，主因是供應告急，更多或許是地緣政治的結果：俄羅斯一條輸往歐洲關鍵管線中止供氣，買主爭相搶貨確保供應。

路透社報導，俄羅斯天然氣工業公司 Gazprom 的亞馬爾 - 歐洲 (Yamal-Europe) 輸氣管自 16 日起，起因溫度太低而輸氣量驟減，21 日更是降至為零，導致 21 日天然氣價格井噴至每兆瓦時 (MWh)181 歐元新天價，盤中更一度飆上 187 歐元。

莫斯科當局強調沒有政治意涵，純粹是 Gazprom 根據商業情況採取因應行動。事實上，俄歐在烏克蘭等問題上持續交惡，歐洲對於俄羅斯的天然氣供應信心缺缺已經四個月，12 月以來俄國的「斷氣」問題更是加劇市場恐慌，導致全歐的家戶與產業能源帳單勢必又要再漲價，為通膨帶來更大壓力，且氣象預報氣溫還會再降。

歐洲面臨的另一個能源危機是，電價也持續上漲、頻創新天價。德國電價躍升至每兆瓦時 (MWh)335 歐元的高點、法國電價也創每兆瓦 (MWh)408 歐元的新高，當地重工業被迫限制生產。

雪上加霜的是，電力輸出大國法國，其核電廠 EDF 爆發罷工、並有核子反應爐出現裂縫，4 個核能機組暫停，導致法國發電量頓時少了 10%。法國只能急尋進口電力、甚至重啟化石燃料電廠。未來幾週，30% 的法國核能發電將下線，冬季供電大減讓歐洲更需要看老天臉色。

天然氣、電力作為最重要的兩項能源，一旦價格持續飆升，將使得下游工業、製造業面臨嚴重虧損，甚至迫使部分工業巨頭減產、停產，或將威脅到歐洲經濟復甦。

市場分析，歐洲能源告急主因是供應端緊縮，在能源轉型的背景下，大面積關停了火電廠，轉而依賴不穩定的新能源。據歐洲氣候能源智庫報告，2020 年歐洲可再生能源發電量占總發電量 38%，而化石燃料發電量占總發電量的 37%，可再生能源發電占比已經超過傳統化石能源。