康和期貨黃榆婷

北京政府為應對大宗商品價格飛漲，展開一系列行動，近期壓低了銅價。但在美元走低，及通貨膨脹的擔憂逐漸消退之下，銅價又見反彈。

倫敦金屬交易所 (LME)3 個月期銅周一 (24 日) 上漲 0.7%，收於每噸 9947 美元。上周價格下跌 3.5%，是 9 月份以來最大的跌幅。

中國國家發改委近期加大力度，遏制大宗商品價格飛漲，對「投機和囤貨」等違法行為發出嚴懲威脅，然後是國務院總理李克強呼籲進一步加強大宗商品進口、倉儲和運輸，是銅價遭打擊的重要因素。

中國官員發出警告之前，大宗商品價格飆升，加劇了人們對通貨膨脹加劇可能損害經濟增長的擔憂。限制價格的努力，在整個金屬市場上都起了作用，但一些分析師認為，北京政府可以做到的有限，並且隨著對大宗商品價格擔憂減輕，市場對銅供應緊張的擔憂，再次浮出水面。

花旗集團分析師 Max Layton 說：「就銅而言，我認為中國做不了太多。我不認為中國會為了限制商品價格，而放慢其增長速度。」

投資者紛紛押注工業金屬，押注世界將從疫情中強勁反彈。

與此同時，美元正在減弱。因美國經濟活動令人失望的指數，提振了近期通貨膨脹只是「暫時性」的情緒，進一步抑制了美國聯準會可能收緊貨幣政策的猜測。

Layton 表示，他認為大宗商品的上漲才剛剛開始。他說，疫情期間的偏好轉變，導致大量的房屋翻新和消費品積壓，隨著經濟重新開放和人們再次旅行，「大量被壓抑的需求」將釋放，反彈將會出現。