康和期貨黃榆婷

如果只看美國債市，投資者似乎對美國經濟走出疫情之後的復甦速度，並不抱著太大的希望。

據《彭博》報導，自 3 月底以來，基準 10 年期美國公債殖利率一直維持在 0.64% 附近，變化並不大。在第一季殖利率下跌 125 個基點之後，投資人依舊抓住任何價格下跌的時機買進，沒有任何鬆懈。

其結果是，美國公債價格今年以來上漲約 9%，是彭博巴克萊美國國債指數自 1995 年以來，最佳的上半年表現。

債市投資人對經濟前景嚴竣的謹慎心態，與股市走勢形成鮮明對比。由於對商業活動反彈的預期，本季度股價大幅回升，直到上週後半漲勢才見消退，主因是感染案例激增，而且某些州採取行動以減少重新開放。

在避險心態之下，可能引發對美國公債的需求，以對沖經濟成長再次下滑的風險—這可能觸發進一步的央行貨幣寬鬆。

280 CapMarkets 交易部門主管 Jason Ware 表示，如果確實見到一些州需要停止其開放步驟，甚至逆轉它們，那麼公債殖利率未來幾週還要再跌，他認為交易員似乎已經在為此預做準備。

本週經濟數據的重點是 6 月就業人數，經濟學家預計，就業人數連續第 2 個月急劇反彈。繼 5 月份增加 250 萬之後，估計雇主在 6 月增雇 300 萬工人。

儘管如此，嚴重的勞動力市場損害意味著失業率仍可能約為 12.3%，低於 4 月份的峰值，但與 2 月份的 3.5% 仍相去甚遠。隨著交易員面臨美國國慶假期即將來到，他們可能會更加專注於追蹤疫情傳播的速度，以決定要承擔多少風險。